Minder machines voor Chinese klanten; groei in het EUV-segment. In een notendop is dat de verwachting die ASML heeft geuit bij de Q3 cijfers van 2025. Hoewel het topmanagement in de toelichting optimisme uitstraalt, blijft het slagen om de arm houden voor 2026. Concreet is wel dat men geen omzetdaling verwacht in 2026, op zich al een positief teken.
ASML heeft afgelopen kwartaal 9 EUV-systemen afgeleverd bij klanten, twee minder dan een kwartaal eerder. Daarmee is de EUV-technologie goed voor 38% van de omzet in Q3, in totaliteit € 5,554, iets minder dan het vorige kwartaal. Opvallend is dat China in het voorbije kwartaal nog goed was voor 42% van de omzet. En dat gaat volgend jaar fors minder zijn, verwacht het management.
Volgend jaar meer EUV systemen; fors minder verkopen in China
Aantal onzekerheden weggenomen
ASML CEO Christophe Fouquet denkt dat het techbedrijf de afgelopen maanden enkele onzekerheden over de toekomst heeft kunnen wegnemen. Allereerst wijst hij op de aanhoudend sterke aandacht voor AI. “Het lijkt erop dat een groter deel van ons klantenbestand gaat investeren in AI.” Dat is positief voor ASML, want dat stuwt de vraag naar hoogwaardigere chips en dus naar de meer geavanceerde EUV-machines. Verder wijst hij op de vooruitgang die ASML boekt met de litho-intensiteit. Hij ziet dat hierdoor klanten uit de DRAM en Logic-markt de EUV technologie meer omarmen.
Nieuwste systeem doet het goed
In een toelichting op de cijfers merkt Christophe Fouquet op dat de nieuwste EUV-systemen, de High NA machines, het goed doen. Sommige klanten zeggen dat de volwassenheid van het nieuwe systeem verder is dan die van het Low NA systeem op een vergelijkbaar moment in het implementatietraject. Verder wijst hij erop dat het eerste XT:260 systeem is uitgeleverd, een scanner met een vier keer zo hoge productiviteit. Deze nieuwe scanner moet een rol gaan spelen in de transitie naar 3D integratie. Fouquet ziet dit als een nieuwe kans voor ASML.
China: omzet gaat fors dalen
Aan de andere kant waarschuwt Fouquet dat de vraag naar ASML-machines vanuit China volgend jaar beduidend lager zal zijn dan gewend in de voorbije jaren. Ook beduidend lager dan in 2024, toen ASML in China veel machines leverde. De vraag is wat dit betekent voor de toeleveranciers.
Omzetdaling niet te verwachten
Per saldo levert dit een verwachting voor volgend jaar dat de netto omzet waarschijnlijk stabiel blijft maar de productmix wel gaat veranderen. Ten voordele van de EUV machines. “Voor 2026 verwachten we dat onze netto-omzet niet lager zal zijn dan 2025”, is de positieve boodschap van CEO Fouquet. ASML zegt hier pas meer over te kunnen vertellen begin 2026, bij de presentaties van de Q4 cijfers. Christophe Fouquet blijft wel vasthouden aan de voorspelling dat de omzet van ASML in 2030 tussen de €44 en €60 miljard zal kan uitkomen. Vergeleken met de omzet in 2024 is dat een groei van minimaal 66%.
Waarom geïnvesteerd in Mistral?
AI is hier de aanjager. ASML ziet ook voor zichzelf kansen in AI, dat is een van de redenen waarom het strategisch geïnvesteerd heeft in het Franse Mistral. Roger Dassen ziet hierin een mogelijkheid om de nauwkeurigheid en de snelheid van de ASML machines te verbeteren, evenals de snelheid van productontwikkeling en de time to market van nieuwe producten te verkorten.
Dit laatste zal de toeleverketens ongetwijfeld voor nieuwe uitdagingen stellen.
